Fed lỗ gần 19 tỷ USD trong năm 2025
Ngân hàng - Tín dụng - Ngày đăng : 23:00, 27/03/2026
Nguồn thu chính của Fed đến từ danh mục lớn các trái phiếu, tín phiếu kho bạc Mỹ và các loại chứng khoán được đảm bảo bằng các khoản vay thế chấp nhà. Tuy nhiên, Fed cũng phải trả lãi cho các khoản tiền gửi mà các ngân hàng duy trì tại tài khoản của họ tại Fed.
Khi các khoản trả lãi này vượt quá thu nhập từ danh mục trái phiếu, Fed sẽ lỗ. Việc Fed lỗ trong 3 năm qua là do lãi suất tăng cao khiến số tiền lãi mà Fed phải trả lớn hơn số tiền lãi mà Fed thu được từ danh mục trái phiếu.
Chuỗi 3 năm Fed liên tục lỗ phản ánh những những tác động từ chiến dịch tăng lãi suất mạnh mẽ mà Fed đã thực hiện từ năm 2022 nhằm kiểm soát sự leo thang của lạm phát sau đại dịch Covid-19.
Khoản lỗ này, dù thấp hơn đáng kể so với mức lỗ kỷ lục 114,3 tỷ USD của năm 2024 và 114,3 tỷ USD năm 2023, vẫn tiếp tục phản ánh những thách thức mà Fed phải đối mặt khi duy trì chính sách tiền tệ thắt chặt để chống lại lạm phát dai dẳng.
Fed là một cơ quan hoạt động theo cơ chế tự cung cấp ngân sách, thay vì lấy ngân sách từ Bộ Tài chính Mỹ như các cơ quan liên bang khác. Việc Fed lỗ hoặc lãi thực chất là hệ quả từ các nghiệp vụ chính sách tiền tệ và không ảnh hưởng trực tiếp đến hoạt động hàng ngày của cơ quan này.
Tạo ra lợi nhuận cũng không phải là mục tiêu chính của Fed, nhưng trước năm 2022, Fed gần như luôn đạt được lợi nhuận hàng năm. Theo luật định, Fed thường chuyển phần lợi nhuận dôi dư của mình vào Bộ Tài chính. Khi có lãi, Fed là một nguồn thu đáng kể cho ngân sách liên bang. Tuy nhiên, khi thua lỗ, các khoản thanh toán này bị tạm dừng.
Không giống như các cơ quan liên bang khác, Fed không cần đến Quốc hội để xin cấp ngân sách bù lỗ, Fed ghi nhận các khoản lỗ này dưới dạng "tài sản hoãn lại" (deferred asset) trên bảng cân đối kế toán. Fed sẽ phải bù đắp hết khoản lỗ lũy kế này bằng lợi nhuận trong tương lai trước khi có thể bắt đầu nộp tiền lại cho Bộ Tài chính.
Với khoản lỗ hoạt động năm 2025, mục “tài sản hoãn dụng” của Fed đã tăng lên mức 243,5 tỷ USD, từ mức 216 tỷ USD vào năm 2024. Trước đó, trong thời gian từ năm 2012 đến 2021, Fed đã gửi hơn 870 tỷ USD về Bộ Tài chính, bao gồm 109 tỷ USD vào năm 2021.
Khoảng cách giữa số tiền mà Fed kiếm được từ trái phiếu và số tiền Fed trả cho dự trữ đã thu hẹp đáng kể trong năm qua, nhờ việc Fed đã cắt giảm lãi suất. Hiện tại, Fed trả mức lãi suất 3,65% cho khoảng 3 nghìn tỷ USD dự trữ, giảm từ mức lãi 4,4% trên 3,4 nghìn tỷ USD một năm trước.
Các dự báo từ Fed chi nhánh New York năm ngoái cho thấy Fed có thể đạt lợi nhuận hoạt động trong năm nay và đến cuối thập kỷ này sẽ bù trừ xong mục “tài sản hoãn dụng”.