Fed và ECB lạc quan về cuộc chiến chống lạm phát

Theo các số liệu được Bộ Thương mại Mỹ công bố ngày 29/9, áp lực lạm phát cơ bản của Mỹ đã dịu đi trong tháng 8/2023, với mức tăng giá hàng năm lần đầu tiên giảm xuống dưới 4% sau hơn hai năm, tín hiệu tích cực cho Fed khi cân nhắc chính sách tiền tệ thời gian tới.

So với cùng kỳ năm ngoái, chỉ số giá tiêu dùng cá nhân (PCE), thước đo lạm phát ưa thích của Fed, trong tháng 8 đã tăng lên mức 3,5%, cao hơn so với mức tăng 3,4% của tháng 7.

Tuy nhiên, không tính đến giá năng lượng và thực phẩm dễ biến động, chỉ số PCE lõi của Mỹ chỉ tăng 0,1%, lên mức 3,9% trong tháng 8, sau khi tăng 0,2% lên mức 4,3% trong tháng 7. Đây là lần đầu tiên kể từ tháng 6/2021, chỉ số PCE lõi của Mỹ ở dưới mức 4%.

Trong khi đó, các nhà hoạch định chính sách của Mỹ đang tập trung vào thước đo lạm phát siêu cốt lõi - không bao gồm giá thực phẩm, năng lượng và nhà ở - để đánh giá sự tiến bộ trong cuộc chiến chống lạm phát.

Chỉ số PCE siêu cốt lõi đã tăng 0,1% trong tháng 8, sau khi tăng 0,2% trong tháng 7. Chỉ số PCE không bao gồm giá năng lượng và nhà ở cũng tăng 0,1% trong tháng 8, sau khi tăng 0,5% trong tháng trước đó.

Theo số liệu từ Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ, giá xăng đã tăng nhanh trong tháng 8/2023, đạt đỉnh 3,984 USD/gallon (1 gallon = 3,785 l) vào tuần thứ ba của tháng 8, mức cao nhất từ đầu năm 2023.

Giá xăng tăng đã thúc đẩy chi tiêu của người tiêu dùng trong tháng 8, với mức tăng 0,4%. Số liệu chi tiêu dùng của tháng 7 cũng được điều chỉnh cao hơn, với mức tăng 0,9%, thay vì 0,8% được báo cáo trước đó.

Sau khi được điều chỉnh theo lạm phát, chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ đã tăng 0,1% trong tháng 8, sau khi tăng 0,6% trong tháng 7. Các nhà kinh tế kỳ vọng chi tiêu của người tiêu dùng sẽ lấy lại tốc độ tăng trưởng trong quý III năm nay, sau khi chậm lại trong quý trước đó.

Ước tính tăng trưởng tổng sản phẩm quốc nội (GDP) của Mỹ trong quý 3 hiện lên đến 4,9%, cao hơn gấp đôi so với tốc độ tăng trưởng 2,1% của quý II.

Theo Rubeela Farooqi, nhà kinh tế trưởng tại High Frequency Economics ở White Plains, New York, thị trường tài chính đang kỳ vọng việc giảm áp lực giá cả sẽ giúp Fed không tăng lãi suất trong khoảng thời gian còn lại của năm 2023.

Theo công cụ FedWatch của CME, thị trường tài chính hiện dự báo Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp từ ngày 31/10 - 01/11 tới đây.

Còn ở châu Âu, các báo cáo mới đây cho thấy lạm phát lõi ở Khu vực Sử dụng Đồng tiền Chung châu Âu (Eurozone), không tính các yếu tố dễ biến động như năng lượng, đang ở mức thấp nhất trong một năm qua.

ECB sẽ chỉ đón nhận thêm số liệu lạm phát tháng 9 trước cuộc họp tiếp theo vào ngày 26/10, vì cả số liệu lạm phát tháng Mười và ước tính tăng trưởng quý 3 đều dự kiến được công bố sau cuộc họp này.

ECB được dự đoán sẽ không nâng lãi suất tại cuộc họp tháng 10, và số liệu lạm phát ở Eurozone nói trên có thể bắt đầu làm lung lay khả năng ngân hàng này tăng lãi suất vào tháng 12.

Các chuyên gia kinh tế của Bloomberg nhận định ECB có thể đã kết thúc việc nâng lãi suất, khi nhiều số liệu cho thấy đà tăng giá đang chậm lại, nhưng ngân hàng này vẫn cần nhiều thời gian để có đủ tự tin hạ lãi suất./.