Nhiều động lực thúc đẩy tín dụng
Số liệu từ NHNN cho thấy, đến cuối tháng 7/2025, tín dụng toàn hệ thống tăng khoảng 10% so với cuối năm 2024, tăng trưởng tích cực so với cùng kỳ các năm gần đây.
Nhìn vào bức tranh tín dụng của các ngân hàng nửa đầu năm nay, có thể thấy, khối ngân hàng tư nhân tăng trưởng cao hơn khối ngân hàng quốc doanh.
Chẳng hạn, ở khối tư nhân, Ngân hàng Thương mại cổ phần (TMCP) Việt Nam Thịnh Vượng (VPBank) tăng 18,6%, Ngân hàng TMCP Phát triển TP. Hồ Chí Minh (HDBank) tăng 18,2%, Ngân hàng TMCP Sài Gòn – Hà Nội (SHB) tăng 14,4%, Ngân hàng TMCP Hàng Hải Việt Nam (MSB) tăng 13,39%, Ngân hàng TMCP Kiên Long (KienlongBank) tăng 13%, Ngân hàng TMCP Quân đội (MB) tăng 12,5%, Ngân hàng TMCP Tiên Phong (TPBank) tăng 11,7%, Ngân hàng TMCP Lộc Phát (LPBank) tăng 11,2%, Ngân hàng TMCP An Bình (ABBank) tăng hơn 11%...
Trong khi đó, ở nhóm ngân hàng quốc doanh, Ngân hàng TMCP Công thương Việt Nam (VietinBank) tăng 10,3%, Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn (Agribank) tăng 10,2%, Ngân hàng TMCP Ngoại thương Việt Nam (Vietcombank) tăng 7,4% và Ngân hàng TMCP Đầu tư và Phát triển Việt Nam (BIDV) tăng 6%.
Với đà tăng trưởng trên, giới phân tích đều có chung nhận định tăng trưởng tín dụng năm 2025 sẽ vượt xa mục tiêu mà NHNN đặt ra. Công ty cổ phần Chứng khoán MB (MBS) dự báo, tăng trưởng tín dụng năm 2025 đạt khoảng 17-18%. Thậm chí, Công ty cổ phần Chứng khoán Vietcombank (VCBS) còn kỳ vọng, tăng trưởng tín dụng năm 2025 có thể đạt tới 18 - 20%, vượt mục tiêu cả năm do NHNN đề ra.
Theo VCBS, nhóm ngân hàng quốc doanh dù có tốc độ tăng trưởng tín dụng chậm hơn nhưng hứa hẹn nhiều điểm nhấn cuối năm, một số ngân hàng tư nhân tiếp tục tốc độ tăng trưởng tín dụng tích cực như MSB, ACB…
Các chuyên gia nhận định, động lực tăng trưởng tín dụng những tháng cuối năm 2025 đến từ nhiều yếu tố. Cụ thể, mặt bằng lãi suất thấp đang kích thích nhu cầu tín dụng, đặc biệt trong bối cảnh đầu tư công được đẩy mạnh, pháp lý bất động sản dần được tháo gỡ, cùng với định hướng hỗ trợ mạnh mẽ hơn cho kinh tế tư nhân phát triển.
MBS dự báo, hoạt động cho vay trong những tháng cuối năm 2025 sẽ được thúc đẩy bởi 3 yếu tố chính: Giải ngân đầu tư công được đẩy mạnh, khu vực kinh tế tư nhân tăng tốc nhờ Nghị quyết số 68-NQ/TW và định hướng bỏ room tín dụng.
Cùng với đó, việc NHNN chủ động bổ sung hạn mức tăng trưởng tín dụng cho các ngân hàng từ tháng 7/2025 cũng tạo động lực đẩy mạnh hoạt động cho vay.
Kỳ vọng tăng trưởng tín dụng vượt xa mục tiêu năm 2025 được đặt ra trong bối cảnh nhiều ngân hàng thương mại tích cực triển khai các gói vay ưu đãi để kịp thời hỗ trợ doanh nghiệp trong giai đoạn cao điểm kinh doanh cuối năm.
Kiểm soát rủi ro tín dụng
Việc mở rộng tín dụng sẽ tạo động lực cho tăng trưởng kinh tế. Tuy nhiên, theo các chuyên gia, tăng trưởng tín dụng cần đi đôi với kiểm soát chặt chẽ rủi ro.
Vấn đề đáng quan tâm là nếu tín dụng tăng nhanh nhưng không chảy vào sản xuất - kinh doanh, các lĩnh vực ưu tiên theo chỉ đạo của Chính phủ mà “hút” vào các kênh đầu cơ thì điều này có thể dẫn đến nguy cơ “bong bóng” trên thị trường tài sản, từ bất động sản cho tới vàng và ngoại tệ, gây sức ép lên tỷ giá, lạm phát.
Các dữ liệu cho thấy, nửa đầu năm 2025, tín dụng toàn hệ thống tăng khoảng 10%, trong khi tín dụng kinh doanh bất động sản ước tăng 20%. Như vậy, tín dụng kinh doanh bất động sản tăng gấp đôi so với tốc độ tăng trưởng tín dụng bình quân chung toàn hệ thống.
Dù lãnh đạo NHNN khẳng định, cho vay lĩnh vực bất động sản vẫn đảm bảo các tỷ lệ an toàn, song cơ cấu vốn trong lĩnh vực này có những vấn đề cần lưu tâm.
Cụ thể, dòng vốn chủ yếu vẫn rót vào các dự án bất động sản cao cấp. Việc dư nợ cho vay kinh doanh bất động sản tăng cao trong khi vay mua nhà, sửa nhà tăng chậm cho thấy vốn ngân hàng chủ yếu chảy vào chủ đầu tư.
Mặt khác, việc doanh nghiệp phụ thuộc nhiều vào tín dụng ngân hàng, đặc biệt là các lĩnh vực cần vốn dài hạn như bất động sản tiềm ẩn nhiều rủi ro cho hệ thống ngân hàng.
Theo TS. Nguyễn Đức Độ - Học viện Tài chính, nếu dòng vốn không đi đúng hướng, tăng trưởng tín dụng sẽ không mang lại giá trị bền vững mà còn tiềm ẩn rủi ro cho hệ thống ngân hàng. Chính vì vậy, cần kiểm soát chặt chẽ tín dụng đối với các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro như bất động sản đầu cơ, chứng khoán…
Cùng với việc đảm bảo dòng vốn tín dụng chảy đúng hướng, để nâng cao quản trị rủi ro tín dụng, một yêu cầu quan trọng đối với các tổ chức tín dụng là phải kiểm soát hệ số an toàn vốn (CAR).
Thông tư số 14/2025/TT-NHNN của NHNN được các chuyên gia kỳ vọng sẽ tạo điều kiện cho việc áp dụng cơ chế tín dụng thị trường; giúp hệ thống ngân hàng vận hành hiệu quả, an toàn hơn trong bối cảnh nền kinh tế ngày càng hội nhập sâu rộng và phải đối mặt với nhiều thách thức.
Phó Thống đốc NHNN Phạm Thanh Hà khẳng định, tăng trưởng tín dụng phải đặt trên nguyên tắc an toàn, hiệu quả, ưu tiên sản xuất, kinh doanh và những động lực cốt lõi của nền kinh tế.
Trong định hướng chính sách tiền tệ những tháng cuối năm 2025, bên cạnh việc tiếp tục thực hiện các giải pháp điều hành tín dụng phù hợp với diễn biến kinh tế vĩ mô, lạm phát và khả năng hấp thụ vốn của nền kinh tế, NHNN sẽ kiểm soát chặt dòng vốn chảy vào các lĩnh vực tiềm ẩn rủi ro. Định hướng này nhằm giữ vững mục tiêu mở rộng tín dụng đi đôi với an toàn, hiệu quả, vừa góp phần thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, vừa ổn định vĩ mô và đảm bảo an toàn hệ thống ngân hàng./.
